你应该购买美国上市的ETF吗？

为什么投资者想要在加拿大上市的ETFs上持有美国股票，而美国版本的收费要低得多。

例如， iShares加拿大标准普尔500指数基金（XSP）收费0.24％，而先锋股票总市场ETF（VTI）的收益率仅为0.09％。

问：当持有以美国的ETF时，是否以美元支付股息，然后由经纪商转换为加元，导致投资者转换费用？

是的，从美国上市的ETF获得的股息以美元支付。 如果您将ETF纳入应纳税账户，则股息只会进入账户的美元一方。 但是，如果您持有RRSP或其他不允许美元持有的账户中的ETF，您的经纪商会在将它们存入您的账户之前自动转换它们。 这通常会产生约1％或更多的费用：查看您的经纪商网站或致电询问。

尽管此转换费确实会对您的股息回报造成一点阻力，但请长远的看问题。 美国股票基础广泛的ETF目前每年支付约2％的股息，1％的货币兑换费将使您的收益率降至1.98％。

在买卖美国上市证券时，外汇收费的影响更大。 假设先锋ETF的交易价格为每股50美元，加元目前价值95美分。 直接转换的成本是52.93加元，但1％的转换使您的价格是53.46加元。 当你卖出股票时，你会再损失1％。

美国证券的交易佣金也通常较高。

问：这就是为什么一些券商现在提供可持有美元的RRSP账户？

目前只有两家折扣券商--Questrade和QTrade--允许加拿大投资者在注册账户内持有美元，这使您可以以美元收取股息并回避转换费用。 [更新：RBC Direct Investing，BMO InvestorLine和Virtual Brokers现在都提供此服务。]

Questrade免费提供这项服务，但QTrade每年收费50美元。 只有在你进行大量交易时，或者如果你持有大仓位的美国股票，支付这笔费用才有意义。

问： 如果您拥有加元账户， 持有 XSP 会更好 吗，因为您不需要这些转换费用？

由于上述原因，买卖XSP确实比交易美国上市的ETF便宜。

理论上，至少股息也应该更高。 XSP只是持有美国版本的iShares S＆P 500指数基金（IVV） ，这意味着XSP从IVV获得股息，然后在分配它们之前将其转换为加元。 关于这一点，iShares发言人解释说，XSP能够按照机构利率兑换货币，这意味着“几乎没有点差”。他解释说，这应该允许投资者以完全价值收取股息并避免被交易商收取转换费。

问：在TFSA中，加拿大和美国上市的ETF是否都有外国预扣税？

是的，但方式不同。

包括美国在内的许多国家都从支付给外国投资者的股息中扣税。 例如，如果您是加拿大人在一个纳税账户中持有美国上市的ETF，山姆大叔会在您收到股息之前扣除15％的股息。 （当您报税时，您通常可以申请国外税收抵免税。）

好消息是，加拿大和美国有一个税收协定，允许投资者在美国投资RRSP或RRIF时避免这种税收。 但是，该条约不适用于免税储蓄账户或RESP，所以如果您在其中一个账户中持有美国上市的ETF，您确实需要缴纳预扣税。

现在，这里是令人困惑的地方。 当加拿大上市的ETF持有美国上市的ETF（例如XSP，持有IVV）时，它也须缴纳预扣税。 在向加拿大ETF保荐人支付股息之前，股息税率为15％，然后将这些减少的股息转嫁给投资者。 因此，如果您在免税储蓄账户中持有XSP，您仍然被扣缴预扣税：它只是间接发生。

事实上，即使您在RRSP中持有XSP，您也会看到您的股息减少了预扣税金额。 由于基金本身在这里被征税，而不是持有基金份额的个人，所以税收协定不适用。 这是一个重要的考虑因素，即使是很多投资顾问都无能为力。 “加拿大资本家”去年在这个话题上写了一篇很好的文章 。

问：那么底线是什么？

对于希望持有美国股票的长期投资者，以及不关心货币风险的人士来说，购买美国上市的ETF通常比在TSX上交易的同行更好。

虽然货币兑换费不是微不足道的，但它们通常被更低的管理费和（在RRSPs中）抵消了优惠税收待遇。 这就是为什么本网站上的大多数模型投资组合推荐美国和国际股票的先锋ETF。

担心加元升值的加拿大投资者可能愿意为XSP或其他使对冲策略的ETF支付更多的费用来消除货币波动。 我们将另外来讨论这个话题！